Opciones De Stock Eps

Utilización diluida de acciones por acción versus ganancias diluidas Invertir Lección 4 - Análisis de un estado de resultados Las ganancias diluidas por acción, o EPS diluido, como se denomina a menudo, son una versión más precisa de la cantidad de beneficio que queda para usted, De la acción que usted tiene en una compañía. Getty Images Actualizado el 11 de octubre de 2016 A continuación, en nuestra lección sobre el análisis de la cuenta de resultados, se discute la diferencia entre las ganancias básicas por acción, o EPS básico, y las utilidades diluidas por acción, o EPS diluido. Este es un área particularmente importante para aquellos que invierten en acciones porque, si no son cuidadosos, pueden terminar usando la cifra equivocada de EPS y por lo tanto terminar con una proporción engañosa de precio a ganancias. PEG. Y el coeficiente de PEG ajustado a los dividendos. Entender la diferencia entre la EPS básica y la EPS diluida Cuando se sumerge en la declaración de ganancias y pérdidas de una empresa, tiene que hacerlo en dos niveles. La primera es mirar el negocio entero. A saber, cuán rentable es la empresa en su conjunto La segunda es examinar los beneficios por acción. Recuerde que las empresas que cotizan en bolsa se dividen en piezas individuales con cada una de esas piezas que representan parte del pastel de propiedad en general. ¿Cuánto de los ingresos después de impuestos es cada pieza individual de la empresa con derecho a recibir? Para el inversor individual, esta última cifra es lo que realmente cuenta. Si una empresa genera más y más ganancias cada año, pero muy poco de esa ganancia adicional se dirige a los accionistas por acción debido a la dilución resultante de nuevas emisiones de acciones para fusiones y adquisiciones, opciones de acciones otorgadas a ejecutivos o dilutivo Valores como warrants o acciones preferentes convertibles. La prosperidad del negocio no significa tanto como podría todavía ser una inversión terrible. Esto es más común un problema de lo que imaginas. Los equipos de gestión verdaderamente favorables a los accionistas se centran en los resultados por acción, priorizando el tamaño de la empresa. Ellos entienden que cada vez que se emite una nueva acción, los propietarios existentes están, de hecho, vendiendo algunos de sus activos comerciales actuales y entregándolos a quienquiera que reciba esa parte. Afortunadamente, los contadores que desarrollan las reglas GAAP para los estados financieros que se encuentran en el informe anual y 10-K presentación presentó una solución. No es perfecto, y no va a coger todo, pero es un gran lugar para empezar. Decidieron exigir dos cifras diferentes de ganancias por acción que mostraron las compañías en sus revelaciones. El primero se conoce como Basic EPS. La utilidad básica por acción es un simple cálculo simple que intenta tomar el beneficio neto aplicable a las acciones ordinarias durante un período y dividirlo por el número promedio de acciones en circulación para ese mismo período. Por ejemplo, si una empresa tenía 100.000.000 de utilidades netas aplicables a las acciones ordinarias para su último año fiscal y comenzó ese año con 20.0000,00 acciones en circulación y terminó ese año con15.000.000 de acciones en circulación, Ser 100.000.000 (20.000.000 43 15.000.000 2), o 5.71. El segundo se conoce como EPS diluido. Las ganancias por acción diluidas ajustan la cifra básica de ganancias por acción incluyendo todas las diluciones potenciales que, si se activan a precios y condiciones actuales, darían lugar a que las utilidades por acción reportadas sean inferiores a las que hubieran sido de otra manera. Por ejemplo, utilizando la ilustración anterior, si hubiera 5.000.000 de acciones que pudieran emitirse en cualquier momento debido a un valor convertible en poder de un inversionista temprano que pudiera ser convertida a un precio inferior al precio de mercado actual, Para tener en cuenta eso. La EPS diluida sería de 100.000.000 (20.000.000 43 15.000.000435.000.000 2), o 4.44. Algunos pensamientos sobre el uso de EPS diluido al analizar un negocio Una cosa a tener en cuenta acerca del EPS diluido, que discutiremos más adelante en esta lección, es el hecho de que las conversiones anti-dilutivas no están incluidas en el cálculo. La razón de esto es que hacerlo aumentaría las ganancias por acción, lo cual no es probable que ocurra en el mundo real (lo que una persona sana ejercería una opción submarina o una seguridad convertible a un precio que les hace pagar más de lo que podrían obtener si Fue al mercado abierto y compró acciones). Esto significa que, para proporcionar una ilustración, las opciones sobre acciones subacuáticas no están incluidas en el cálculo de las EPS diluidas, pero las opciones sobre acciones que son elegibles para la conversión y tienen un precio de ejercicio por debajo del precio de mercado actual son. Desde un punto de vista práctico, cuando se entiende esto, las implicaciones quedan claras: si una empresa tiene una gran dilución potencial en sus libros, y el precio de las acciones luego disminuye ya sea debido a una situación específica de la empresa, una recesión o un amplio stock El colapso del mercado, toda esa dilución podría desaparecer del cálculo de EPS diluido. Si usted no toma en cuenta el hecho de que los niveles de stock futuros más altos repentinamente reintroduzcan toda esa dilución, sus ganancias proyectadas podrían estar muy lejos de la marca, causando que usted haya pagado en exceso por el negocio. En cierta medida, al menos en lo que respecta a las opciones de acciones, si el precio de las acciones permanece deprimido durante un largo período de tiempo, algunas opciones de acciones expirarán, pero eso suele ser fría, ya que la administración probablemente emitirá nuevas opciones sobre acciones al menor precio . Una regla general para recordar es que EPS diluido siempre será inferior a EPS básico si la empresa generó un beneficio porque ese beneficio tiene que ser dividido entre más acciones. Del mismo modo, si una empresa sufre una pérdida, EPS diluido siempre mostrará una pérdida menor que Basic EPS porque la pérdida se extiende sobre más acciones. Cuando escribí esta lección por primera vez en 2001 o 2002, usé figuras de una compañía de tecnología, Intel, después del boom de las puntocom que demostró todo esto. Son una buena ilustración de todo lo que hemos estado discutiendo que voy a mantenerlos en su lugar, ya que no proporciona ninguna información particularmente útil para arriesgarlos a números más recientes. Observando la tabla que aparece en la parte inferior de esta página, observe que en 2000, la diferencia entre EPS básico de Intel y EPS diluido alrededor de alrededor de 0,06. Si usted considera que la compañía tenía más de 6,5 millones de acciones en circulación, se da cuenta de que la dilución estaba tomando más de 390 millones de dólares en valor de los inversores y dar a la gestión y los empleados. Eso fue una enorme cantidad de dinero. Posteriormente, en 2001, a medida que los mercados siguieron colapsando, muchas de las opciones de compra de acciones fueron subacuáticas y, por lo tanto, el efecto de dilución se evaporó temporalmente en el cálculo de las EPS diluidas. Tabla INTEL-1 Intel Excerpt - Informe Anual 2001Conference Edición sobre Opciones de acciones para empleados, dilución de EPS y recompras de acciones Daniel A. Bens a Venky Nagar b Douglas J. Skinner a, b ,. Escuela de Negocios de la Universidad de Michigan, 701 Tappan Street, Ann Arbor, MI 48109-1234, EE. UU. Recibido el 21 de febrero de 2002. Revisado el 27 de junio de 2003. Aceptado 22 de octubre de 2003. Resumen Investigar si las decisiones de recompra de acciones de los ejecutivos corporativos se ven afectadas por sus incentivos para administrar ganancias por acción (EPS) diluidas. Encontramos que los ejecutivos aumentan el nivel de recompra de acciones de sus empresas cuando: (1) el efecto dilutivo de las opciones de acciones de los empleados pendientes (ESOs) sobre los aumentos de EPS diluidos y (2) los ingresos están por debajo del nivel requerido para alcanzar la tasa deseada de EPS crecimiento. También encontramos que las decisiones de recompra de los ejecutivos no están asociadas con ejercicios reales de la ESO, lo que sugiere que están impulsadas por incentivos para administrar EPS diluido pero no básico, y fortalecer nuestra interpretación de la gestión de ganancias. Clasificación JEL Palabras clave Disminución de ganancias Gestión de resultados Ganancias por acción Opciones de compra de acciones de empleados Recompra de acciones Recompras de acciones Ganancias diluidas por acción - EPS diluido ¿Qué es el beneficio diluido por acción? EPS diluido es una métrica de rendimiento utilizada para medir la calidad de los ingresos de una empresa Por acción (EPS) si todos los valores convertibles fueran ejercitados. Los valores convertibles son todas las acciones preferentes convertibles en circulación, las obligaciones convertibles. Opciones sobre acciones (principalmente basadas en empleados) y warrants. A menos que la compañía no tenga acciones potenciales adicionales pendientes, lo cual es una circunstancia relativamente rara, el BPA diluido siempre será menor que el simple BPA. VIDEO Carga del reproductor. BREAKING Down Ganancias diluidas por acción - EPS diluido La EPS diluida tiene en cuenta lo que sucedería si se ejercieran títulos dilutivos. Los valores diluidos son valores que no son acciones comunes pero que pueden convertirse en acciones ordinarias si el tenedor ejerce esa opción. Si se convierten, los valores dilutivos aumentan efectivamente el número ponderado de acciones en circulación, lo que a su vez disminuye la utilidad neta, ya que el cálculo de la EPS utiliza una cantidad ponderada de acciones en el denominador. Significado de EPS EPS es una medida muy importante utilizada en la evaluación de la salud financiera de una empresa. Al reportar los resultados financieros, los ingresos y EPS son dos de las métricas más comúnmente evaluadas. En sus informes de ganancias, las empresas informan EPS primario y diluido, pero el foco está generalmente más en la medida conservadora más diluida del EPS. La EPS diluida se considera una métrica conservadora porque indica un peor escenario en términos de EPS. Es altamente improbable que todos los que tengan opciones, warrants, acciones preferentes convertibles, etc., convertirán sus acciones de una sola vez. Al mismo tiempo, si las cosas van bien, hay una buena probabilidad de que todas las opciones y convertibles se convertirán en acciones comunes. Una gran diferencia en el EPS de una empresa y el EPS diluido puede indicar dilución de alto potencial para las acciones de la compañía, un atributo casi unánimemente considerado negativamente por analistas e inversores. Una advertencia importante es que EPS sólo se requiere para ser informado por las empresas públicas. EPS se informa en la declaración de ingresos de una empresa pública. Títulos Dulados Comunes Las acciones preferentes convertibles, las opciones sobre acciones y los bonos convertibles son tipos comunes de valores dilutivos. Las acciones preferentes convertibles son una acción preferente que puede convertirse en una acción ordinaria en cualquier momento. Las opciones sobre acciones son beneficios comunes para los empleados, especialmente para los ejecutivos. Las opciones sobre acciones otorgan al tenedor el derecho a comprar acciones ordinarias a un precio determinado a un tiempo determinado. Las obligaciones convertibles son similares a las acciones preferentes convertibles, ya que se convierten en acciones ordinarias a los precios y plazos especificados en sus contratos. Todos estos valores, si fueran ejercidos, aumentarían el número de acciones en circulación y, por lo tanto, disminuirían las EPS.